【看中国记者言正清综合报导】中国的地方政府到底欠债多少？这是个天问。据中金公司研究估计，2011年底中国地方政府融资平台贷款将达约10万亿元；美国花旗银行经济学家则认为规模将达12万亿元，负债金额令人咋舌。据中央审计调查发现，2009年我国有7个省、10个市及14个县债务与当年可用财力比超过100％，最高的竟达364.77％，年度可用财力连还债都不够，换言之，这些地方政府早已破产。
追求GDP增长是地方政府债务的头号要犯
中国人民大学公共财政研究所黄艳芬教授表示，从内需角度来说，我们的内需就是投资加消费。GDP由投资、消费和出口“三驾马车”构成。其中投资和消费就是内需。我们国家改革开放之后，一直处在投资需求快速增长这么一个经济现状。地方政府之所以形成这么高的债务，跟依靠高投资追求GDP增长是密切相关的。投资越多，GDP就越高，那官员升官的可能性就越大，市长就可能升省长了。在民间消费无法大幅度的成长情况下，官员们又为求晋升，只好一味的依赖投资推动GDP增长。
盲目投资导致地方政府负债率过高
地方政府为求GDP增长的背景下，盲目举债投资导致债台高筑的情况日益严重，例如内蒙古新安盟地区，2008年的财政收入为15亿元，地方可支配收入为10亿元，但2009年计划固定资产投入为126亿；宁夏石嘴山市，该市2008年可支配财政收入为19.98亿元，但在2009年，该市确定了110个重点项目计划总投资达到466亿元，其中，60个城市基础设施建设项目已开工52个，基础设施总投入大约为100亿元。地方政府举债方式很多，如英国《金融时报》就曾报导重庆观音峡林场，2009年当地政府林业局将林场作为担保品向一家国有银行贷款3亿人民币，再将这些钱投入地方建设项目。
像这样负债率高的地方政府还有很多，截至2009年年底，在有统计数字的31个省、市、自治区中，只有黑龙江、内蒙古、新疆、西藏、山西、河南、贵州、宁夏的平台贷款债务率低于60%，有10个省市甚至超过了100%。
地方政府因举债过多 危机重重
分析人士指出，多年来，地方政府主要靠“土地财政”，也就是靠垄断土地开发权利来获得收入，但这个办法会推高房价，目前已经受到中央的节制。于是地方政府越来越转向“玩金融”。比如重庆市搭建了一个“融资平台”，负债率高达 200%。各地政府纷纷效仿，“土地财政”开始转向“融资财政”。而“融资财政”的作法并无法律约束和实际管制，各地政府是否能拿捏好准则是个大问题，否则就像小孩玩火一样，危机重重。
据国务院发展研究中心宏观部副部长魏加宁表示，今年年初几个月的银行新增贷款中，约40%流向了地方政府投融资平台。显见地方政府已经从土地财政全面转向了金融财政，土地卖完了，就开始玩金融。“融资财政”是否为继前十年国企金融烂帐之后的新黑洞，许多专家忧心不已。
