尽管一些关键指标表明，油价目前应该有所下降，但事实却是油价还在不断创下新高。眼下，美国市场的石油库存在增加，但其他发达国家的库存却在减少。美国的汽油库存处于14年高点水平，但能源部却警告说，今年春季汽油零售价有可能升至新高。
周四，纽约商交所美国基准原油价格每桶上涨2.95美元至102.59美元，创下该所收盘价新高，当天涨幅达3%。周四之前，整个二月份油价已累计上涨9%左右。油价有可能很快试探1980年创下的经通货膨胀调整后每桶103.76美元的历史高点。
对美国可能再次降息的预期助长了石油和其他一系列商品的价格升势。加息通常会拉低美元汇率，而石油期货则可提供一个对冲通货膨胀和美元下跌风险的机会。周四，美元兑欧元汇率再次创下新低。
在这种情况下，对于一家提供全世界接近40%石油供应的机构来说，它又该作何行动呢？对此，欧佩克的答案几乎可以肯定，那就是：静观其变。这次维也纳聚会将是欧佩克5个月里的第四次会议。
欧佩克部长最近几日已表示，他们不大可能用增产的办法来应对高涨的油价。同样，该机构也不可能同意正式减产，即使有两三个成员国支持减产。
今后一段时期，欧佩克可能将面临非常严峻的挑战。如果全球范围的石油需求增幅继续放缓，那么欧佩克或许将不得不像一个真正的卡特尔那样行事，就像几乎所有预测人士认为的那样。这意味着即使在油价保持三位数以上价位运行，欧佩克也将不得不同意再次实施内部产量控制，以使其供应量适应需求走软的形势。
自从2003年以来的大部分时间里，欧佩克几乎所有成员国都开足了马力生产原油，以满足亚洲和中东地区急剧上升的需求。欧佩克预计，今年全球石油日需求量将增加120万桶，达到接近每天8,700万桶的水平。
但让人始料不及的是，新增市场大部分将被非欧佩克产油国夺走，并以液化天然气、生物燃料（如乙醇）和非常规石油(如加拿大油砂)等供应形式为主。
分析师表示，以上这些来源加上非欧佩克产油国生产的常规石油将或多或少满足新增加的能源需求。欧佩克部长们一个月前开会的时候就表示过这种可能性。欧佩克内部分析师表示，今年欧佩克石油的日需求量将较去年减少40万桶。
但是，实行新的配额限制将是一件充满争议的事。2006年9月欧佩克放弃了一直执行的日产量2,800万桶的正式配额。现在欧佩克每天的产量在3,200万桶左右。
能源政策研究基金会(Energy Policy Research Foundation)经济学家拉里•戈登斯坦(Larry Goldstein)说，这次或许是欧佩克一段时间以来第一次要重新开始采取"卡特尔"行动了。
而眼下，欧佩克部分关键成员（包括伊拉克和安哥拉）都在考虑增产。欧佩克最大的产油国及其实际牵头方沙特阿拉伯也计划未来18个月内新增加200万桶的日生产能力。戈登斯坦说，这些（计划增产的）国家到时候将不得不减产。
而国际能源署(IEA)预测的形势则没这么乐观。这家代表西方的能源机构表示，目前的库存量已降到大约51天的供应量，远低于五年来的平均水平，也低于2004年以来的最低水平。
伦敦智囊机构全球能源研究中心(The Centre for Global Energy Studies)对欧佩克削减产量的做法表示批评。据该中心计算，去年欧佩克日产量减少了60万桶，这也正是全球库存下降的数字。不过，由于欧佩克增加了安哥拉和厄瓜多尔两位新成员，因此减产的影响不那么明显。这两国使欧佩克总体日产量增加了100万桶。
谈到下周的维也纳会议，欧佩克一些成员对油价持续上扬表示担忧。欧佩克在其最近一次会议上曾表示，发达国家需求下滑将促使其正式减产，如果油价明显下跌的话就更有必要如此了。
欧佩克一位高级官员说，目前的感觉是虽然价格很高，但它并不是由于石油的供需基本面造成的。这位官员认为，去年油价上涨的部分至少有三分之一是他所称的"纯粹泡沫"──也就是流入石油市场的投机资金造成的。
欧佩克目前的处境与它2006年夏天遇到的情况很相似。当时，石油市场一方面是需求下降，同时供应面却存在膨胀的可能。对此深感不安的欧佩克决定放弃正式配额，进行非正式减产。但欧佩克内部在应由哪些国家减产、减产多少的问题上产生了激烈争论。
在接下来的三个月时间里，欧佩克两次决定正式减产，日产量下调幅度合计达到170万桶。不过，当时与眼下的一个很大的不同之处是，油价在2006年7月创下接近每桶77美元的高点后，到夏末和秋季便经历了大幅下跌。
