卖压重 大摩看衰今年大陆Ａ股

投资银行摩根史丹利昨天发表报告指出，虽然中国大陆Ａ股指数已由去年高峰期下跌三成，但由于部分限售Ａ股解禁，增加市场卖压，该行对今年Ａ股前景持悲观看法。

    　报告指出，目前中国Ａ股市场有七四．四％、总值二四．六兆元人民币（下同）的股份受到交易限制，但这些股份将在未来五年内解禁，其中今年有一．六兆元股份获得解禁，将增加Ａ股市场卖压。

    　此外，中国上市公司在投资收入下降、过度投机及估值过高情况下，预料今年首季获利比去年同期下跌，随着中国企业即将陆续公布首季业绩，也对疲软的A股市场带来进一步调整压力。

    　大摩认为，Ａ股市场疲弱表现将对在香港上市的中资保险股及银行股产生负面影响，原因是这些股份直接或间接地投资在Ａ股市场。

    　对于今年的Ａ股行情，工银瑞信也持不乐观看法，中国机会全球配置基金经理郝康认为，Ａ股市场将存在较大的重新估值压力，「今年Ａ股会不好做」。

    　「中国证券报」引述郝康说法表示，反观欧美、香港等市场，美国次级房贷风险已经得到较为充分的释放，股价具有一定的吸引力。而合理进行全球投资，将有效分散投资Ａ股单一市场的风险，在今年这将表现得更加充分。

    　他并表示，从企业营利来看，二○○七年增幅已经达到一个高点，今年虽然也会有增长，但是很难重覆这么高的增幅。