市场需求旺 投机买盘增 玉米价格看俏

随着新兴市场需求崛起，加上投机性买盘激增，2007年农产品价格飙涨，其中以小麦涨幅最大，其次是黄豆。展望今年，去年涨势相对沈闷的玉米，有机会在转作酒精需求增加，加上种植面积大幅缩减等因素下，引领谷物价格涨势。
大宗物资相关商品价格在2007年的表现，吸引各界关注，同时已成为近来当红商品，其中谷物和油脂类商品涨势相较软性商品和肉类商品来的强势。主因为近20年来，全球谷物供给年增率趋势是逐年递减，不过需求年增率则是逐年增加，而且近几年的供需缺口持续扩大，长期谷物价格维持高档应是无可避免。

再者为温室效应，气候变化使得农产品的产量递减；油价不断飙高，近来更触及百元大关，使得生物燃料受到青睐，许多国家开始利用玉米提炼乙醇，降低对石油依赖。

根据美国农业部统计，在2007年美国收获的玉米中，有高达 27%用于提炼乙醇，比重相当高，目前美国政府还要针对种玉米的农夫给予补助奖赏；为此美国审计总署提出警告，未来 5年美国将有高达三分之一的玉米用于提炼乙醇，这将使玉米价格有很大的上涨压力。

根据宝来曼氏期货分析表示，美国2007年的玉米种植面积较2006年大幅增加近 2成，玉米产量将创下历史新高，也造成去年一整年玉米走势相对疲软。反观2008年，美国玉米种植面积可望大幅缩减，在此预期之下，将推升今年第一季玉米价格大涨，极有可能重演2007年初市场预期黄豆种植面积大减而上涨的走势。

另一个长期推升玉米价格上涨的因素来自于中国。近几年中国玉米产量并没有大幅减少，但由于需求稳定增加，库存量已较2000年大减近 7成，也造成中国近年可供出口的玉米数量大幅减少。

根据统计，2002年中国玉米对外出口数量仍占全球玉米贸易总量的五分之一，但库存逐年下滑的结果，使得2007年中国玉米出口数量占全球贸易总量已大幅下滑至2%以内，而在需求持续增长下，今年若国内玉米无法大幅增产，中国玉米出口将无以为继，甚至有机会转为净进口国。一旦中国成为国际市场上的买家，将使得玉米行情看涨，长线涨势应可期待。

虽然农产品价格已经涨很多，但以目前农产品供给仍不足的情况下，价格未来还有再创新高的机会。德意志银行指出，目前玉米每英斗4.66美元还算便宜。高盛证券还大胆预估大豆价格2008年将可能再涨 29%，并建议买进大豆期货。