《学习时报》形容，中国目前房地产市场和股票市场的问题，是“新老问题”；并归咎于“三个深层次的共性原因：制度设计具有先天不足，对制度缺陷的弥补受到利益集团的强烈抵制，中央和地方政府存在日益明显的博弈。”
亚洲时报在线于2004年6月10日，题为《地方不卖中央账巧立名目无法纪》的报道中，已指出“中国总理温家宝四月底正式出台宏观调控措施以来，政治局常委大都噤若寒蝉，中央部委态度暧昧，而地方更巧立名目避开有关禁区，甚至明目张瞻地违抗中央法纪。”
本报又在2004年6月10日刊出，题为《利益集团力求化解宏调》一文中报道，“对于中国总理温家宝的宏观调控，政治局常委默不作声，中央部委态度暧昧，地方政府消极抵制，各行各业的利益集团，更是千方百计欲将之化解。……房地产市场，这种情况都很明显。”
《学习时报》认为，无论是房地产市场或股票市场，两市均有制度设计的先天不足。股市方面：““股权分置”是中国股市的核心问题，高达60%左右的股票没有流通权，至少在三个方面制约股市正常发育：定价机制畸变，定价基准偏移；国有股东和法人股东无法通过二级市场调整持股结构；大、小股东利益取向背离，公司治理机制扭曲。”房市方面：“我国的城镇土地一级市场由政府垄断，二级市场交易受到严格限制。”；“一定区域内房地产市场主要取决于地方政府的土地供应政策和土地定价政策，地方政府成为辖内房地产市场的最大主导因素。”
利益集团方面，《学习时报》形容她们“力量强大”，并仔细指出她们的成份包括“开发商、炒家、销售商、地方政府相关部门的一些官员、被拉进“圈”内的为其代言的经济学家以及传媒人。”；“在这个利益集团中，地方政府、银行和房地产商形成了一个互动的利益共同体：地方政府从房地产商那里得到的是高额的地价回报，同时取得所谓政绩，并相应地给予房地产商种种优惠政策，诸如减低各种费税、提供各种规划便利、允许媒体炒做各种地产概念等等。”
该报指出，“今年4月24日至25日，全国部分城市房地产形势座谈会在上海召开，国务院副总理曾培炎在会上强调，要把稳定房价作为今年宏观调控的一项重要任务。4月27日，国务院总理温家宝在京主持召开国务院常务会议，研究进一步加强房地产市场宏观调控问题，强调必须把解决房地产投资规模和房价上升幅度过大的问题，作为当前加强宏观调控的一个突出任务。”
可是，该文章也同时承认，“在这一轮房地产市场的调控中，中央和地方政府的博弈是客观存在的。”；“地方利益，再加上和地方利益高度关联的集团利益，地方政府必然和中央政府进行一番非合作博弈，除非这种博弈结果威胁到自身的乌纱帽。(所以说，将书记或市长调走可能也是让某地区房市降温的一个可行做法。)”
《学习时报》是中共中央党校的官方报纸，一向是能够反映中共中央高层思维的舆论工具。中央党校报纸提出中央与地方之间存在博弈现像，其实也是对地方利益集团的警报。
不过，中央党校报纸最后抛出了的结论还算温和，只希望地方势力能够平衡各方利益：“从长期看，中国房市和股市的健康发展有赖于政治体制改革······我们发展的目标不是要取消、限制某些利益集团或者他们影响政策的权力，而是要让所有的群体都有自己的利益表达机制，都有对政策制定产生影响的权力和机会，包括房市中的普通购房者、股市中的中小股民。”
