4月11日晚，37岁的“中国民营传媒第一富豪”覃辉在家中被突然而至的公安人员带走，理由是“协助调查”。这是距张恩照因个人原因辞去建行董事长后的第25天。有消息称，已被“双规”的张恩照供出覃曾向其行贿30万元。最近又有消息说覃辉于4月26日涉嫌行贿被正式批捕，此事已在政法系统内部公示。但这一说法不久前被星美传媒相关人士否认。
星美传媒董事长覃宏和副总裁郝彬均告诉记者，4月29日覃辉回到星美传媒集团公司。有认识覃辉的消息人士也向记者确认，“曾在公司见过覃辉”。事实上，在覃辉接受调查的18天中，不仅覃辉个人成为媒体的焦点，覃辉控股的各个公司也成了关注的对象。
“协助调查”缘起向张恩照行贿？
3月中旬，建行前董事长张恩照突然宣布辞职，对外宣称是个人原因，但有媒体披露是“被双规”。25天之后，覃辉被带走接受调查。有消息说，据郝彬透露，覃辉接受“协助调查”可能是由于张恩照的问题。
曾任星美传媒副总裁的李威此前曾向媒体承认，星美在建行有6亿多的贷款，时值2002年，其中的贷款手续正常，并且办理了抵押。
但同时有消息指出了覃辉“惹”上张恩照的内幕：“在张恩照父亲生病期间覃辉曾送给张恩照30万元人民币。”
记者就覃辉行贿之说法求证于银行业监督管理委员会，其新闻处李处长告诉记者，他不知道星美公司，更没听说过“覃辉事件”。
消息人士告诉记者，覃辉和张恩照个人关系甚为密切，这要“归功”于北京五星级酒店──长城饭店内一个名叫“天上人间”的夜总会。“天上人间”以“美女如云”而出名，常有一些权势人物和社会名流光顾。覃辉借这一交际场所，结交了包括张恩照在内的重要人物。对于“覃辉行贿张恩照”的消息，其胞弟覃宏在接受记者独家采访时极力否认，称“其兄和张恩照只是朋友关系”，被邀“协助调查”，“和贷款全无关系”。
在人们还没有回过神来之时，4月29日，覃辉突然现身星美传媒集团公司，“覃辉被批捕”之说似乎失去了事实基础。记者于当日下午赶到了星美北京总部，星美传媒董事长覃宏和副总裁郝彬接受了本报记者独家采访。
对于覃辉事件是否和张恩照有关的问题，覃宏表示，协助公安机关调查是每个公民应尽的义务和责任，这是“个人问题”，“不便透露”。他告诉记者：“覃辉依然在工作，具体问题应以政府发言为准。”不过覃宏也承认星美的确在建行有贷款，但这对于一个企业是“很正常”的，而且“手续齐全”，“没有任何问题”。
疯狂扩张背后的资金链断裂？
有人把覃辉通过“卓京系”控制的星美传媒称为“覃辉王国”，而覃辉控股的内地公司又首推星美传媒集团。据了解，该公司成立于2001年9月，主要经营影视、广播、报刊、印刷、出版、文化娱乐业的投资管理。
对于星美传媒集团的发家，一位熟悉星美传媒的国企传媒老总向记者介绍了其中的过程。
2003年2月，覃辉在英属维京群岛注册成立SMI(Strategic Media International Limited)公司。2003年4月19日，SMI花费4400万港元获得东方魅力11亿股(占25.28%股份)的控股权，后又通过全面收购共获得东方魅力50.24%的股权，并将其改名为“星美国际”。同年6月，SMI又取得阳光卫视70%的股权，取得阳光文化网路70%的股权。2004年3月，覃辉通过SMI还控制以出版香港《成报》为主的现代旌旗(8010.HK)15.48%股权。当年11月9日，现代旌旗改名“星美出版集团有限公司”。“为此覃辉付出大量真金白银”，一位接近覃辉的人士称，“其收购这些上市公司所需资金主要来自于内地控制的公司和银行贷款。”内地一位不愿透露姓名的传媒人士告诉记者，传媒业并非大投资带来大回报的行业。此前郝彬曾对媒体透露，由于宏观经济调控，星美传媒遭遇了还贷压力，而且在香港的上市公司中有两家表现也不是太好。于是，一些媒体就断言“星美资金链条即将断裂”，郝彬对此不以为然：“尽管2004年没有完成目标，但综合收入有竞争力。星美已经是中国文化传媒领域的重要力量，得到了政府部门和主管部门的大力支持，而且银行也非常支持。”郝彬还告诉记者：“星美传媒在传媒产业和资本市场对接上积累了一定的经验。星美还获得了金融业的大力支持，正在进行的债务重组将会大大降低公司的负债比率。”
覃宏认为，星美拥有内容、发行、院线和影院等7条业务线，最大的优势就在于集团整合上。他以四川拥有的500家网吧为例，认为这么多网吧如果每台电脑桌面都是星美的广告，那将也是一个巨大的广告效应，类似这样的整合效应还很多，星美现在的运作思路就在“整合资源”上。覃宏坦诚，公司的确存在一些问题，但现在已有非常清楚的业务思路。他表示，星美的关键是利用现有资源进行整合，即使是一个项目也需要整合，“根据业务该舍得要舍掉”。
业内人士表示，星美的问题在于扩张速度过快。中国人民大学舆论研究所所长喻国明认为，星美传媒大张旗鼓地搭价值链条，存在着一定的风险。首先，投资者本身必须拥有雄厚资金实力；第二，价值链条的搭建对于公司运作的经验和能力是有较高要求的，整个链条每个领域都会面临专业性的挑战。
