北京街頭（Getty Images）
【看中國2025年11月27日訊】（看中國記者尹華綜合報導）進入2025年歲末，中國經濟已不再是「增速放緩」四個字可以概括的溫和敘事，而是呈現出系統性、結構性、長期性的全面衰敗特徵。多位長期觀察中國經濟的海內外學者與前企業家，幾乎同時用「奇蹟永久性終結」「倒退40年」「三信危機全面爆發」等最嚴厲的措辭，向社會發出警訊。
房地產死亡螺旋：家庭資產負值 斷供潮席捲全國
「很多人以為中國人有錢，其實是中國人有房子，但房子早已資不抵債。」旅美經濟學家程曉農博士在最新音頻節目中直言。
據他觀察，2021年以來中國房價累計跌幅已遠超官方承認的20%。北京東部部分區域掛牌價僅相當於2016—2017年買入價的30%—40%，個別樓盤甚至跌到1%—5%。上海核心區跌幅稍小，但二手房成交價普遍較高峰期腰斬。
「房貸是按高峰期價格貸的，現在房子市值只剩原來一半甚至更低，等於家庭資產瞬間變成負值。」程曉農說，大量業主選擇「戰略性違約」——乾脆停供，讓銀行把自己列入失信被執行人，反正今後也不打算再貸款買房、買車、坐高鐵了。
斷供潮直接導致銀行不良貸款率飆升，地方融資平臺債務鏈條斷裂，進而拖垮地方財政，形成「房價下跌→斷供→銀行壞賬→地方財政枯竭→更多樓盤爛尾→房價再跌」的死亡螺旋。
高盛最新報告預測：未來2年中國新房需求將較2017年高峰期下降75%，未來5—10年房價仍將持續大幅下跌。程曉農判斷，「只要房價再跌5—8年，中國經濟就徹底墜入深淵。」
全國性裁員降薪潮：網際網路製造業公務員無一倖免
「今天的中國，無論科技產業、傳統製造業、服務業還是公職部門，都在降薪裁員。」程曉農形容，「大家普遍感覺：過了今天，不知道明天會不會更危險。」
2025年以來，網際網路大廠裁員已成常態；傳統製造業因訂單銳減、外資撤離而大面積停產；連一度被視為鐵飯碗的體制內，也開始變相降薪、取消績效、優化編製。
深圳龍華、龍崗兩大外來務工人員聚居區，曾經聚集800萬產業工人，如今工廠大門緊閉，工業園區荒草叢生。富士康龍華園區今年4月一次裁員上萬，失業的工人拿不到補償金，也領不到失業救濟，只能瞬間淪為城市流浪者。
「中國城市流浪漢突然多起來，這在五年前是難以想像的。」程曉農說。
5000萬大學畢業生長期失業 青年與中年陷絕境
官方早已停止公布青年失業率，但民間估算觸目驚心：過去十年累計約1.2億大學畢業生，其中至少5000萬人長期找不到對口工作，部分人已失業6—10年。
「投簡歷幾千份都沒人理，擴就業就是一句笑話。」程曉農痛陳。
與此同時，上億農民工因工廠倒閉被迫返鄉。返鄉不是因為家鄉更好，而是城市已無工作可做。吃父母養老錢、耗盡最後儲蓄，成為無數「回流青年」和中年失業者的生存常態。
新華社泄露真相：中國經濟正「全面倒退40年」
前中國企業家胡力任對新華社11月24日一篇題為《新業態強縣域譜寫城鄉融合發展新篇章》的通稿進行了逐字剖析，得出令人震驚的結論：中國經濟正在從城市化、全球化、高端製造，急速倒退到「縣域經濟」「鄉鎮企業」時代。
「一個正常走向現代化的國家，會不斷強化都市圈、全球產業鏈、創新科技。」胡力任說，「但新華社突然把縣域、鄉鎮捧上天，恰恰說明城市經濟已經崩盤，國家只能向下層退回，用縣鎮來承接失業人口。」
他指出，過去40年中國經濟上升的每一步——鄉鎮企業起步→城市化→吸引外資→民企崛起→融入全球產業鏈→成為世界工廠，如今在短短7年內被全部逆轉：
．外資用腳投票：日韓歐企業集體撤離，生產線直接搬到越南、印度、墨西哥；
．高端產業鏈斷裂：台積電、ASML等核心供應鏈徹底「去中國化」；
．民企大面積倒閉或躺平，企業家移民潮方興未艾；
．農民工返鄉潮席捲全國——這正是經濟溫度計的歸零。
「40年改革成果，被7年時間推回1978年的原點。」胡力任說，「唯一的區別是，1978年中國充滿希望，今天卻充滿恐懼。」
「三信危機」再現
程曉農將當前中國社會心態與1974—1978年的毛時代末期相類比，提出「三信危機」已全面浮現：
1.政治信仰危機：官方意識形態宣傳越來越空洞，民眾內心早已不信；
2.政權信任危機：因全面監控與高壓，民眾不敢表達，但對政策的不滿已達極點；
3.個人信心危機：對明天只會比今天更糟形成普遍共識。
「老百姓不再相信政府能救經濟，連銀行存款利率都降到1%，民眾照樣不敢花錢，企業照樣不敢投資。」程曉農說，這不是流動性問題，而是信心徹底崩盤。
救經濟「黔驢技窮」
過去三年，西方媒體反覆呼籲「中國政府為什麼不救市」「應該更大力度救市」。程曉農反問：它不是沒救，而是所有能用的招都用完了——
降息、降准、發專項債、棚改貨幣化、老舊小區改造、保障房、城中村改造、房地產白名單、消費券、汽車家電下鄉……能想的都想了，結果是「花錢的人不敢花，想投資的人不敢投」。
「擴就業？國有部門自己在裁員，私營企業倒閉潮洶湧，誰來擴？」
「提高社會福利？連失業救濟金都不發，財政早已捉襟見肘，談何增加福利？」
程曉農判斷：中國經濟已進入「日本式平衡陷阱」與「拉美式中等收入陷阱」的疊加狀態，但比日本更糟的是，中國連老齡化紅利都沒有耗盡就提前衰敗，比拉美更糟的是，中國沒有真正的市場機制可言。
政治選擇壓倒經濟規律
胡力任把根本原因歸結為「政治選擇凌駕於經濟規律之上」：
．戰狼外交摧毀國際信任；
．國進民退扼殺民營經濟活力；
．動態清零、重工業優先、共同富裕運動接連嚇跑資本；
．用意識形態代替市場、以忠誠代替效率、以政治安全代替經濟安全。
「一個與世界脫鉤的國家，最後只能在內部循環裡打轉，而內循環的盡頭就是縣域經濟、鄉鎮企業。」胡力任說。
深重危機短期無解，民眾需做好最壞準備
兩位學者不約而同給出悲觀結論：
程曉農表示：「中國經濟奇蹟已永久性終結，未來復甦可能性微乎其微。民眾應做好長期低迷甚至活不下去的心理準備。」
胡力任認為：「中國不是在邁向未來，而是在走向過去。唯有徹底回歸法治、自由、謙卑的道路，才有可能止損；否則，文明倒退將不可避免。」
在2025年的寒冬，中國經濟這艘巨輪仍在繼續下沉。官方宣傳仍在歌舞昇平，但民間已普遍瀰漫「明天只會更糟」的絕望情緒。房地產死亡螺旋、產業鏈斷裂、青年中年雙重失業潮、「三信危機」——所有指標都在指向同一個方向：一場系統性、長期性、不可逆的經濟衰敗，已全面到來。
