「金價都上漲了，為什麼，都關門了呢？金店為什麼關門了？你看這一條街，7家金店關門了。」
「最近啊跑路的料商呢越來越多，水被山東長沙都有人中招，全國每天都有料商悄悄消失，只是沒被曝光而已。」
最近中國黃金市場出現了極其詭異的現象，儘管國際金價一路飆升，中國的黃金零售行業卻陷入了前所未有的寒冬。
「兄弟們金價瘋漲，周大福卻在瘋狂關店，這是怎麼回事啊？2025年金價跟坐了火箭一樣啊，截止到10月蹭蹭蹭漲了50%，創下1979年以來的最大漲幅。可是周大福倒好，一年靜觀905家門店算下來，每天要關2.5家門店，這金價漲的都這樣啊，這門店咋還垮成這樣呢？」
新聞報導顯示，周大福在2021年至2024年間門店數量一路擴張，從4,452家增至7,407家，但2025年卻出現大逆轉，銳減至6,501家。截至9月底，公司在內地的零售點僅為6,041家，較3月底再減少603家，這就意味著其多年來的擴張策略已經開始收縮了。
其他珠寶品牌同樣也是難逃困局。周大生截至9月底共有4,675家終端門店，較去年同期減少560家，其中加盟店減少380家，屬於關店主力。周生生上半年在內地淨減74家門店，主品牌「周生生」減少62家；週六福半年間關閉280家加盟店；六福集團全球店舖總數為3,113家，季內淨減了49家，其中內地市場減少51家。
從理論上講，金價上漲金店應該越賣越好，可現實卻是恰恰相反。如今行業掀起「關店潮」，一個接一個的品牌在縮減網點。說明了什麼？說明「黃金漲價等於金店賺錢」的邏輯早就已經失靈了。為什麼？因為黃金的核心賣點變了，買金的人心態也變了。
另外，結婚的剛需群體，如今也在被迫「精打細算」。金價節節攀升，讓很多新人不得不放棄厚重的傳統款式，改買更輕、更小的戒指，甚至乾脆換成性價比更高的品牌或公益系列，只為在儀式感和預算之間找到平衡。
世界黃金協會最新數據顯示，2025年中國黃金消費量整體下滑，原因其實並不複雜，金價漲得太快，遠遠超過了居民收入的增速。簡單點說，就是真「買不起了」。原本該結婚的推遲購買，該換新的繼續觀望，市場自然也就冷了下來。
另外，像這波關店潮呈現出明顯的區域與模式特徵。撤店主要集中於三、四線城市的加盟店，而非一線商圈。周大生數據顯示，三四線城市金店數量同比減少441家，成為退潮重災區。這也反映出消費疲軟、加盟壓力加劇與中低端市場需求萎縮的多重結構性問題。
而最慘的，其實是那些加盟商。金價暴漲，他們反而不敢囤貨，因為一旦高位接盤，價格回落就可能直接虧本。結果就是「貨不敢進，錢進不來」，現金流被掐斷，生意陷入停滯。
更糟的是，直播電商的崛起徹底打亂了黃金零售格局。線上渠道價格透明、款式更新快、購買方便，品牌直播間直接分流了線下客源。過去「到店試戴」的體驗優勢，如今也被線上試戴、AR展示等新技術削弱得差不多了。
說到底，黃金市場的兩類人，投資者和消費者，邏輯完全不同。投資者買金是為了保值、增值，金價漲反而讓他們更怕錯過，越漲越買；但消費者買金是為了情感與裝飾，金價一漲，購買成本隨之上升，需求自然下降。
所以，這一輪黃金暴漲，並沒有讓整個產業鏈普遍受益。上游礦企賺得盆滿缽滿，中游加工壓力山大，下游零售店苦不堪言。現實證明，哪怕是最金貴的東西，也要有「買得起」的市場基礎。價格漲太快，不僅不能帶動消費，反而會讓整個行業陷入「漲價—萎縮—關店」的惡性循環。
此外，新稅制也讓行業雪上加霜。自11月1日起，財政部與稅務總局將非投資類黃金企業的進項稅抵扣比例從13%降至6%，使零售商的成本每克增加約60元。消息一出，金價隨即上漲，周大福門店報價從11月1日的1,198元/克飆至11月4日的1,265元/克，深圳水貝市場亦由931元/克漲至991元/克。
「喜歡玩黃金的朋友天又塌了，早就跟大家說了。黃金會漲到無法想像，但是想不到的是，11月1號開始，所有的黃金首飾，包括投資金條全面加稅，8%到15%不等。所以有黃金的朋友你就珍惜吧。」
網友表示，11月1日起實施的新規，再次改變了黃金市場的運作生態。根據新政策，所有實物黃金的交割都必須繳納相應的增值稅。這意味著，過去依靠價差賺取利潤的短期投機者，將幾乎失去操作空間。原本只需「進出幾塊錢」的套利，如今要承擔額外的稅負，投機熱情勢必大幅降溫。
這項規定的直接後果是黃金在民間的流通性迅速下降。過去，黃金買賣如同一汪活水，在市場中自由流動；而現在，這股「活水」正被稅負與監管逐漸凍結。未來，老百姓手中能自由交易的黃金將越來越少，整個行業的資金週轉也將愈發艱難。
還有業內人士指出，新稅收政策將進一步抑制零售端需求，甚至連此前火熱的投資金條市場也可能受拖累。隨著銷售價格與回購價格差距拉大，黃金的保值功能被削弱，「關店潮」恐將持續蔓延。
另外，現在的形勢對線上渠道而言，情況也不容樂觀。當金價突破1,000元/克後，電商平臺若想維持價格競爭力，只能壓縮毛利；加上稅務成本上升，未來中小電商將更難生存，市場集中度預計進一步提高，最終只剩資金雄厚的大型平臺得以存活。
在利潤被擠壓、需求下滑、成本上升的多重夾擊下，關店已成為加盟商的唯一出路。可以預見，品牌金店的收縮仍將持續，行業洗牌與整合的速度也將加快。這場看似「金光閃閃」的產業繁榮，正在金價高企與消費冷卻的矛盾中逐漸黯淡。
更令人不安的是，近期黃金行業還頻頻傳出龍頭企業「爆雷」與「跑路」的消息。許多上游料商因資金鏈斷裂而倒閉，甚至牽連大量零售終端。
有業內人士無奈地說：「我們身邊，有的料商跑了30多個客戶的貨，有的跑了80多個，還有的跑路上百個。黃金回收現在天都塌了，就在23日那天，我們黃金會收到一個上游，他跑路了，什麼是跑路呢？就是說我們把這個收過來的黃金寄給他，然後他卷款跑路了。以前聽說過水貝那邊有上游跑路的，現在這件事情就真真實實的發生在我們身邊，我有好幾個同行都被上游跑路。而且，他們很多人投的錢，都是借來的，有的向親戚朋友借，有的找父母借，甚至動用了爺爺奶奶的退休金。一旦上游跑路，這就意味著三代人的積蓄全打了水漂。」
另一位黃金回收商更是直言：「現在金價九百多一克，以前這個價還能收兩克，如今只能收一克。前天晚上金價一夜跌了60元，我手裡收的400多克黃金，全被掛在樹上。掙10元、8元、5元6元的微利，你們說我們賺得多，可你們有沒有想過，我們每天都在擔心上游跑路、金價暴跌？這行現在已經是高危行業了。」
這些所謂「料商」，其實玩的不是簡單的「攜金跑路」，而是一場高風險的金融賭局。很多人以為他們是趁著金價飛漲卷金子跑路，其實人家早就布了一盤做空黃金的局。打個比方，當金價在每克780元時，料商對下游商家說：「兄弟，我先借你100斤黃金。」商家拿到金子後立即賣出，等金價跌到760元再買回來還給料商，中間20元的差價，100斤黃金就能淨賺上百萬。問題是，他們賭的是「金價會跌」。結果卻事與願違，自2024年以來，國際金價從每盎司2000美元一路飆到2700多美元，國內金價更是突破800元，最高漲到830多元。原本想賺20元的料商，反倒要倒貼50元，100斤黃金的虧損高達250萬。這些人往往是靠貸款操作，一旦連本都拿不回，就只能跑路。其實根本不是「金價暴漲攜金逃」，而是金融賭局輸了就跑路。
博主指出，既然現在金價漲成這樣，買的黃金為什麼還不賺錢？因為你買的根本不是投資品，而是消費品。比如一位女士進金店，看中一個標價5000元的金戒指，以為這5000元全是黃金的價值。
其實并不是這樣，這5000元裡，黃金原料可能只值3000，剩下的2000包括設計費、加工費、品牌溢價和店面成本。也就是說，買的那一刻就已經虧了2000元。買的時候笑臉相迎，想賣回去就難了。很多品牌店不回收，即使回收，價格比市場價低二三成，還要扣掉檢測費、損耗費和手續費。
還有網友舉例說，她的金戒指手十年前買的，現在金價漲了，上賺了。可大家算過通脹嗎？十年前的1000元相當於現在的1400元、1500元，現在的漲幅不過剛好跑平通脹。加上購買時的增值稅、賣出時的手續費、佩戴損耗，真正能落到手的利潤可能微乎其微。
那現在買銀行的金條能不能好一點？確實稍微穩妥，但依然有不小的成本。比如2025年四大行的金條加工費在每克12到18元，紀念金更高達80元一克。按800元金價買100克金條，實際成本81500元。回購時價差約4元1克，還得帶齊原包裝、發票和鑑定證書，連一點劃痕都不能有，否則要折價15%-30%，跨行也可能拒收。這一來一回，損失依舊可能高達兩三成。
網友表示，也別想著去什麼二手平臺賣金，那真是「賺差價夢，交智商稅」。手續費二三十、甚至四五十塊一克，一下就把你那點利潤全吃光了，妥妥的冤種行為。
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