【看中國2021年10月29日訊】目前來看，推動中國經濟前行的三駕馬車基本都要熄火了。房地產投資、消費和出口三大支柱全都出現不穩定、不確定因素；如果中國政府近期內無法出臺更強勁的寬鬆政策，那麼支撐中國經濟三大支柱的負面因素疊加在一起，到明年年中有可能引起經濟下行的風險。
中國國家統計局10月18日公布，中國第3季度GDP較去年同期增長4.9%，遠低於今年第一季度的18.3%和第二季度的7.9%。而今年第四季度的經濟增長几乎可以肯定會低於第3季度。目前中國經濟似乎已經陷入四面楚歌：煤荒電荒引發的能源危機、房地產債務危機、出口海運航道不順、以及稍早出現的短暫但危害不低的德爾塔變異毒株引發的疫情脈衝式的反彈。這些因素使得中國今年第三季度4.9%的GDP增長既低於預期，又跌破5%，其實也並不令人意外。
明年中國經濟增速會如何，也受到很多因素的制約。既要看中國政府將以多快的速度放鬆其對房地產行業的調控、消費者是否最終打開荷包花錢，也要看出口商是否能夠守住最近佔多的市場份額。供電缺口仍然會拖後腿，煤炭緊缺以及煤價的飆升也會帶來很大的能源風險。如果電荒煤荒不解決，中國明年的工業以及出口還會受到更大的衝擊。
在房地產方面，中國的一些大銀行近來已經接獲指令，要求加快房屋抵押貸款的審批。但是由於老百姓的6個錢包已經被掏空，9月份的信貸增長仍然很弱，而房地產投資、銷售和開工遭遇的急速下滑還沒有看到任何起色。由於開發商的借貸渠道已經急劇收縮，要讓房地產起死回生的唯一關鍵似乎就是房屋銷售。但是在出臺重大措施拯救恆大危機之前，要讓成為驚弓之鳥的購房者重回房地產市場也非常困難，現在大家都被恆大事件嚇怕了，不敢買房了。九月份房地產銷售面積與去年同期相比下滑了16%，造成中國房地產7年來首次同比價格下滑就是一個信號。
中國在消費者和出口貿易方面的狀況要比房地產相對好一些。中國的出口仍然很強勢，9月份的零售比去年同期上漲4.4%，高於8月份的2.5%。2022年最大的風險可能是，中國政府認為全力推動出口和力挺高科技產業，同時嚴厲打壓房地產和諸如網際網路平臺技術的高附加值服務業的策略奏效而過於自信，結果在事態突然出現變化時措手不及。
中國出口的走勢是難以持續的，因為隨著富裕國家疫苗接種人口超越一定的門檻，導致服務業的反彈和民眾對服務業消費的增加，以及海外製造商恢復生產，中方目前佔有的一些優勢可能很快就消失。同時加上中國取消了很多出口商品的補貼，加上拉閘限電限制了工業品的產能，再加上人民幣匯率升值，中國出口商品價格會不斷走高，中國的市場份額會越來越多流失，被印度、越南等一些製造業大國所取代。
消費就更不要說了，中國居民可支配收入全部投入到房產裡了，只能啃饅頭咸菜。現在要他們買房，是打死了都湊不出錢，而且加上恆大這個事情，有錢也不敢買。中國的消費已經枯竭，看看PPI漲幅高達10%，但是CPI只有區區的0.7%就知道，中國的消費會有多差。
目前中國房地產危機還處於初期，就算半遮半掩放寬信貸也救不了中國樓市。而驅動中國經濟增長的三大支柱——房地產投資、消費和出口，將會在未來不斷疊加並最終引發螺旋式下行，中國經濟基本上是無解的。
