中國大量進口糧食抑制糧價。（圖片來源：網路圖片/博客）
【看中國2020年12月10日訊】今年以來，中國大規模對外採購糧食，以致物價漲幅超預期下跌，出現十一年以來的首次通縮。有經濟人士認為，中國物價通縮會延續到明年上半年，並出臺相應的貨幣調整政策。
中國疫情年初爆發以來，不斷採購外國糧食。中國海關數據顯示，2020年首9個月，中國的大麥、玉米、高粱和小麥進口量同比增加83.3%至2086萬噸，而且預計糧食進口還將創出更多記錄。
大量進口糧食後，中國糧價升幅亦得到控制。食品價格近三年來首次回落2%，居民消費價格指數（CPI）升轉跌，導致中國上月出人意料陷入通縮。11月CPI同比下跌0.5%，是2009年10月以來首次下跌。
生豬供應量持續恢復，豬肉價格連跌兩個月，同比下跌12.5%；蛋類價格跌幅擴大至17%，鮮菜供應充足，同比升幅收窄近一半，只有8.6%。上月，非食品價也輕微回落0.1%。
金融學者司令表示，通縮反映了農產品價格已回歸正常水平，其中主要原因是進口糧食填補了國內的供應缺口。
司令：「過去這段期間，中國農產品的緊縮，包括重要農產品的供給確實出了問題。中國今年也首次從印度擴大了稻米的進口規模，這些都顯示了中國當前的重要戰略物資儲備的供給出了問題。今年中國夏季的時候農產品的價格是有上漲，受到外圍因素影響，農產品的價格在剛入冬時，出現一定程度的下跌。」
預期糧價回落可以維持半年
中信銀行研究部主管廖群認為，新一輪通縮與去年豬肉價格長時間急升形成高基數效應有關。
廖群：「從數字上看是通縮，但實際上談不上是通縮。去年豬肉和食品價格的基數很高，造成居民消費物價指數負增長。豬肉價格的影響還會持續幾個月吧，隨著豬肉的因素慢慢消退，通脹還是會回到正數。從目前中國大陸的經濟情況來看，CPI（通脹率）在1%-2%之間是比較正常的水平。」
廖群認為，短暫通縮對經濟和企業盈利影響不大，人民銀行也不會因而改動貨幣政策。由於近期工業等經濟數據表現不錯，沒有需要減息。
至於這次通縮可能衝擊投資者信心，擔心經濟出現危機而跟風撤資。學者司令預料人民銀行會調整貨幣政策。
司令：「首先進行相關國債的回購操作，也有可能對於商業性銀行貸款的情況，尤其是授信規模可能會適當擴大，增加對重要農產品生產商、服務商、提供商、運輸商的金融支持，從而緩和市場存量，進一步使CPI有適當的回升和調整。」
西班牙對外銀行經濟學者董晉越則預料，本月的居民消費價格指數仍然會在通縮區間，相信到明年上半年，零售業才有望回覆到疫情之前的水平。
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