中國證監會宣布新三板改革方案。（圖片來源：tampatra/Adobe Stock）
【看中國2019年10月30日訊】上週末，區塊鏈大熱，而昨天的市場這種熱情更是撲面而來，好久我們沒有感受到這種量價齊升的感覺了，但是區塊鏈實在是聲勢太大了，以至於還有一個熱點都被淹沒了，這就是上週五中國證監會宣布的，新三板改革方案。
中國證監會表示，要通過本次改革，新三板將形成「基礎層、創新層、精選層」三個層次不斷遞進的市場結構，適應中小企業的各發展階段需求，提供精準服務，更好發揮多層次資本市場中承上啟下作用，補齊資本市場體系短板，促進形成良好市場生態。
很明顯這次的意圖是希望能夠激活一潭死水的新三板，把最好的企業轉板到創業板或者科創板上去，一般好的企業挪到精選層，其他的企業則在基礎層和創新層，美其名曰實現新三板的分層管理，但其實就是希望，在這個雜物堆裡挑挑揀揀，看還有什麼能用的，挑揀之後可能就準備徹底放棄了。
昨天，二級市場也給出了非常正面的反應，三板做市指數暴漲5%，很多新三板的股票，昨天一天就漲了一倍。新三板是否有機會？從目前來看，新三板的出路就是轉板，今年以來已有27家新三板公司經歷了A股IPO審核，「轉板」成功率超過八成。這些公司「轉板」後，也身價倍增，尤其是在科創板上市的公司。首批登陸科創板的新三板公司天准科技、西部超導和嘉元科技，上市以來的漲幅分別為74%、83%及76%。其中，西部超導目前市值較其新三板時的市值增長一度超過420%。還有登錄A股主板的，比如中科軟，轉板上市後一路漲停板，股價翻了5倍。
那麼怎麼參與新三板轉板呢？這個很難，我們也看到了2萬多家新三板公司裡，今年轉板的也就20幾家，真得是千里挑一，難度極大。絕大部分公司都價值不大。新三板轉板就好像過去考進士一樣，那真是千軍萬馬過獨木橋，大家雖然都想實現轉板夢，但是很顯然名額有限。只能說高科技，新材料，軟體半導體這些行業中的先進公司機會大一些。但問題是，你能看出來，別人也早就看出來了，有的公司在新三板階段股價就不便宜了，來到科創板上上漲空間也就會很有限。
目前我們就分了兩層，一個基礎層一個創新層，顯然基礎層就不用看了，創新層裡這都是將來的轉板候選人，大概現在有不到700家公司，其實依然很難選擇，根據證監會的表態，未來還會在創新層上面加個精選層，可能再篩選一道，那麼能夠進入精選層的公司，轉板的概率就會更大了，所以想投新三板的不妨等精選層出來再說，到時候把握要更多一些，進入精選層之後，即便不轉板也會吸引更多的投資者關注，流動性也會好很多。比不了主板，但也要比現在這種半死不活的狀態好的多。
但是，新三板的流動性總量就這麼多，在他分層之後，精選層會吸引更多的關注，那也就同時意味著，基礎層和創新層反而進一步的減少了關注，這裡面的近2萬家公司，也就將徹底沒有希望。所以，總體來看，新三板整體搞活是不可能的，新三板已經基本失敗了，現在所做的努力，其實都是挽救性質的，我們沒有控制好發行規模，這幾年發了太多的新三板公司出來，結果就造成了流動性枯竭，上市跟沒上市沒什麼變化，很多公司都感覺被欺騙了，現在新三板整體也是很尷尬，所以儘可能的修改規則，把好公司再挑一遍，同時也就意味著，對於其他公司，戰略性放棄了。精選層一出來，那麼沒進入精選層的公司股價，估計就會暴跌。市場流動性將重新洗牌。
有人說，我不投資新三板，那是不是就跟我沒關係，並不是！這個政策意圖，最大的價值在於他給了市場一個方向，大家有沒有發現，最近從監管來看，對中小創特別的呵護，又是讓並購重組重啟，撤掉對淨利潤的硬約束，上週還鼓勵中小企業到資本市場直接融資，這又開始搞活新三板，說明現在政策極度渴望中小企業資本市場這塊能夠活躍起來，無論是中小板，創業板，科創板還是新三板，先讓他們興奮起來再說，因為這塊不活，中小企業的融資就不可能活，而融資不活，實體經濟就活不起來。
所以這個大家要清楚，政策意圖已經轉向，未來大的戰略一定是科技興國，那麼中小創科這塊是一定要搞起來的，我們總說，代表大銀行，大機構的紐交所讓位給納斯達克，才有了美國經濟復甦，科技引領全球的這十年，我們要想走出同樣的道路，也一樣要走出價值讓位成長之路，靠著茅台和銀行地產一直漲，不可能帶來真正的科技繁榮，只能帶來醉生夢死。
