數據顯示能引發中國股災的一個事情再現(圖)

作者:李正鑫 發表:2017-11-03 04:31
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根據上海證券交易所和深圳證券交易所的最新數據,截至11月1日收盤時間,A股融資融券餘額再次突破1萬億元,再度創下新高。在2015年,融資融券餘額大增導致股市泡沫不斷膨脹,最終股災發生。
槓桿資金進入股市使得泡沫不斷膨脹。(圖片來源:Getty Images)

【看中國2017年11月3日訊】(看中國記者李正鑫綜合報導)根據上海證券交易所和深圳證券交易所的最新數據,截至11月1日收盤時間,A股融資融券餘額再度突破1萬億元創下新高。在2015年,融資融券餘額大增導致股市泡沫不斷膨脹,最終股災發生。

根據官方最新數據,截至11月1日,上海證券交易所(滬市)兩融餘額報5,970.10億元(人民幣,下同),深圳證券交易所(深市)兩融餘額報4,080.99億元,滬深兩市兩融餘額總規模達到10,051.09億元。

根據滬市和深市發布的第三季度總結報告,滬市公司前三季度合計實現營業收入20.67萬億元,同比增長17.67%,實現淨利潤2.04萬億元,同比增長16.68%,近六成公司實現增長;深市上市公司前三季度平均實現營業總收入35.23億元,同比增長25.60%,平均實現歸屬於母公司股東的淨利潤2.58億元,同比增長25.93%。

看似漂亮的報告背後卻潛藏著一定的風險。從2014年底開始A股股指出現上漲態勢,伴隨著大比例的券商融資融券業務和場外配資,大量熱錢流入股市。股災發生前,滬深兩市總市值大約60萬億。券商發放出去的融資額度約2.4萬億元,場外配資缺乏完整的統計口徑和準確的數據,市場推算大約4萬億;股災發生後,槓桿資金奪路而逃,融資融券餘額也自2015年6月後出現驟減。

中國知名經濟學家吳曉求曾撰文認為:市場融資規模的快速膨脹與槓桿率有密切關係,在市場上漲階段,特別是在峰值時期,在證券公司和資金提供方利益的驅使下,融資主體為追求股票投機收益最大化,不斷提高槓桿率,場內融資有時會達到限值的2倍,場外配資多在3-5倍,最高槓桿率甚至達到10倍。市場配資規模的迅速膨脹和高槓桿推動著股市快速上漲,風險大幅增加,市場價格泡沫化,市場結構極其脆弱,危機一觸即發,一發而必呈雪崩式下跌。

對於A股股災,時任中國證監會主席肖鋼曾做出這樣的評價:「2015年6月15日至7月8日的17個交易日,上證綜指下跌32%。大量獲利盤回吐,各類槓桿資金加速離場,公募基金遭遇巨額贖回,期現貨市場交互下跌,市場頻現千股跌停、千股停牌,流動性幾近枯竭,股市運行的危急狀況實屬罕見。」

從肖鋼的評價可以看出,槓桿資金是引發股災的一個因素。

業內人士指出,融資融券簡單來說就是投資者可以跟證券公司借錢(融資),借股票(融券),跟地下賭場的規矩差不多:第一,能借多少取決於投資者的賬戶資產、繳納的保證金;第二,要交利息;第三,在股市損失超過警戒線,券商也會強制平倉。

銀行、證券與保險作為國家金融系統的三大支柱,其中銀行和證券是最令人關注的。此前有報導稱,2015年中國股災的發生,是江澤民派系幾大家族在惡意做空股市,摧毀市場信心,他們的目的是搞亂金融系統,令中國經濟形勢惡化給習近平難堪。

並且在習近平當局救市過程中,投入的巨額資金被作為「救市主力」的證監會官員和中信證券所利用聯手做空股市,被稱為「內鬼事件」。有消息指習近平當局已將該次股災和金融業「內鬼事件」定性為「經濟政變」。

責任編輯:辛荷 来源:看中國首發

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