後唐明宗李嗣源的後宮中有一位淑妃王氏，即號稱「五代第一美女」的花見羞。據《新五代史》記載：「淑妃王氏，州餅家子也，有美色，號‘花見羞’。」王氏不過是州城內王氏燒餅店家的女兒，竟然能百花見羞，可見是何等的天生麗質。佳人生當亂世，必然要擁有不平凡的人生。在幫助父親迎來送往的生意中，花見羞練就了一套人情練達的好本事。之後，她成為後梁大將劉的愛妾，少女配老翁，卻也頗為美滿。不久後，後唐李存滅後梁，花見羞落入了率先入城的李嗣源手中。
劉雖死，卻給花見羞留下了不少財富。花見羞精明寬厚，用這些財富來討好李嗣源別的姬妾及他的兒媳婦，所以大家都異口同聲地稱讚花見羞，李嗣源因此特別寵愛她，但又沒有人嫉妒。花見羞買的個好人緣，後來給她一生帶來很大的好處。劉的兩個兒子，也都沾了花見羞的光，加官晉爵。
李嗣源原配早死，李嗣源即位後，想立花見羞為皇后。花見羞推辭說：「皇后不過是個名號，倘若彼此相愛，名號算什麼？何況陛下與原配夫人夏氏曾患難相隨，如今她雖已過世，但她所生的兩個兒子都已長大成人，領兵在外，況且夏氏的族人也多官居要職。不如先不冊立皇后，而追封夏氏夫人為後，一來可使人覺得陛下不忘舊情，二來也可以穩定政治局面。」這見解非常高明，李嗣源採納了她的意見，果然贏得了朝野喝采。
三年之後，群臣紛紛上表，認為皇后母儀天下，不可長久虛懸，大家一致推崇花見羞，李嗣源更是求之不得。可花見羞仍然謙讓，堅持要李嗣源冊立曹氏為後。於是曹氏就被冊立為皇后，花見羞則被封為淑妃。
二
當時後宮有人生了兒子，李嗣源便讓無子的花見羞養育，這就是許王李從益。
公元933年，66歲的李嗣源臥床不起，不治而死。李嗣源子宗王李從厚繼位，就是唐愍帝。李從厚即位後，尊曹皇后為皇太后，花見羞為皇太妃。
唐愍帝李從厚幼弱無能，在位僅四個月，李嗣源養子李從珂發動政變。李從厚逃離京城，半路上遇到了姐夫石敬瑭。石敬瑭不願意救這個大勢已去的小舅子，李從厚的一個親隨不滿石敬瑭，抽刀要殺石敬瑭，結果反被石敬瑭的侍衛殺死。石敬瑭索性將李從厚的侍衛全部殺死，幽禁了李從厚。後來李從珂殺死了李從厚。於是百官擁立李從珂為皇帝，就是唐廢帝。
李從珂即位後，在花見羞的宮院置酒，有為太妃安撫壓驚之意。花見羞舉酒說：「願辭別皇帝，出家當比丘尼。」李從珂問為什麼。花見羞說：「小兒李從益，若你不容他，則他死之日，我有何面目見先帝！」說著已經是聲淚俱下。李從珂也為之淒然，之後一直很優待花見羞。
李從珂和石敬瑭二人均驍勇善戰，向來互不服氣。李從珂當上皇帝后，二人的矛盾開始公開化。一次，李從珂在宮中擺家宴，石敬瑭妻子晉國公主（李嗣源女）上酒畢，說要辭歸晉陽，李從珂喝醉了酒，問道：「何不再住些時候？你這樣急著回去，是想和石郎謀反嗎？」石敬瑭知道後很是驚懼，暗中做起反叛的準備。
後來二人果然公開決裂。李從珂派張敬達率兵數萬圍攻晉陽城。石敬瑭抵擋不住，晉陽十分危急。掌書記桑維翰出了個主意，要他向契丹人討救兵。於是，石敬瑭寫信向契丹王耶律德光稱臣，表示願意拜契丹國主耶律德光做父親，並且答應在打退唐軍之後，把雁門關以北的燕雲十六州（又稱幽雲十六州，指幽州、雲州等十六個州，都在今河北、山西兩省北部）土地獻給契丹。耶律德光大喜，不久，親自率五萬騎兵，號稱30萬，到晉陽城下擊敗張敬達軍。
李從珂大驚，下詔親征，但這時將士已經離心。45歲的李從珂便與全家老幼帶著傳國寶登玄武樓，準備自焚。花見羞卻另有主張，對曹太后說：「事情緊急，咱們躲避一下，等待援兵吧。」曹太后說：「我們李家到了這一地步，我不忍心獨生，妹妹你自己保重吧！」曹太后和李從珂都自焚而死，而花見羞與許王李從益及其妹妹藏在鞠院，得以脫離危險。
後唐就此滅亡，傳4帝，共14年。
三
契丹王耶律德光見大功告成，就對「兒子」石敬瑭說：「我三千里來赴難，必有成功，看你氣貌識量，真是中原之主，我要立你為天子。」石敬瑭假裝推辭一番，然後即位為後晉皇帝。隨後，割燕雲十六州給契丹，另加每年貢帛30萬匹。耶律德光回國，他這次南下得了特大好處，因此和石敬瑭泣別說：「世世子孫勿相忘。」
石敬瑭當上皇帝后，花見羞自請為尼，石敬瑭沒有批准，但把她母子遷到至德宮。後晉遷都到汴梁後，花見羞母子都隨同東行，住到汴梁的宮中，石敬瑭皇后把花見羞當母親看待。之後，石敬瑭還為後唐立宗廟，封花見羞養子許王李從益為郇國公，以主持後唐的宗廟。
石敬瑭靠契丹的保護，做了7年的兒皇帝，病死了，活了51歲。他的侄子石重貴即位，就是晉出帝。石重貴任景延廣為宰相，景延廣恥於對遼國稱臣，積極反遼，並告遼國說：「晉朝有十萬口橫磨劍，翁（指遼主）若要戰則早來。」石重貴向契丹國主上奏章的時候，自稱孫兒，不稱臣。耶律德光就認為對他不敬，帶兵進犯。
公元943年，契丹派後晉降將趙延壽（李嗣源女婿，先娶李嗣源親女，後娶許王李從益妹妹，即花見羞養女）攻晉。契丹事先對趙延壽承諾：「如果得中國，應該立你為帝。」趙延壽很高興，表示願為遼國盡力。然而，趙延壽遭到後晉軍民的奮力抵抗，屢戰屢敗。
公元945年，耶律德光領兵南下，派降將張彥澤率騎兵二千先取汴京。張彥澤倍道疾驅，夜渡白馬津，自封丘門斬關而入，城中大亂，石重貴只好上降表投降，後被押送到契丹，安置在黃龍府（今遼寧朝陽縣內），又忍辱偷生過了18年才死去。後晉傳二帝，共12年，至此滅亡。
四
公元947年，耶律德光進了汴京，自稱大遼皇帝（這一年契丹改國號為遼）。耶律德光很尊敬花見羞，他說：「明宗（指李嗣源）與我約為弟兄，你是我的嫂嫂。」還封花見羞養子李從益為彰信軍節度使，不過為李從益所辭謝。
中原的百姓受不了遼兵的殘殺搶掠，紛紛組織義軍，反抗遼兵。耶律德光害怕了，跟左右侍從說：「想不到中原人這樣不容易對付。」過了一段時間，他把後晉官員召集起來，宣布說：「天氣熱了，我在這裡住不慣，要回到上國去看望太后了。」
耶律德光北歸後，留蕭翰守汴州。遼兵雖然被迫退出中原，但是，被石敬瑭出賣的燕雲十六州仍舊被遼佔領，成為後來他們進攻中原的基地。
後晉河東節度使劉知遠一直據守本土，沒有參與晉遼戰爭，並趁機發展自己的勢力。遼軍入汴京後，劉知遠派部將王峻向耶律德光奉表稱臣，趁機到汴京觀察形勢。後來聽說遼主打算北退，劉知遠便在晉陽即皇帝位，即後漢高祖。
得知劉知遠起兵後，蕭翰非常害怕，準備撤兵北去，但又有些不甘心，於是派人去請李從益，想讓他當中原的傀儡皇帝，以此來牽制劉知遠。李從益和花見羞母子沒有答應，逃到徽陵城，以迴避使者。使者還是找到了他們，迫使李從益當代理皇帝。李從益坐在崇元殿上，接受蕭翰率領的契丹諸將以及後晉群臣的拜見。群臣入宮謁見太妃花見羞，花見羞說：「我們家子孤母弱，為蕭翰所迫，這難道是福嗎？我看大禍不遠了！」於是以王松、趙上交為左右丞相，李式、翟光鄴為樞密使，契丹將領劉祚為侍衛親軍都指揮使，蕭翰留下契丹兵千人給劉祚指揮，其餘人都撤退回去了。
當劉知遠擁兵南下時，李從益派人召請高行周、武行德等藩鎮，以抵抗劉知遠的軍隊。他們都不肯來，李從益只好與王松商議，指揮契丹兵，閉城自守。花見羞說：「我們家是亡國的後代，怎麼敢與人爭天下！」於是派人上書迎接劉知遠。
劉知遠聽說李從益曾經召請高行周等人抵抗而沒有成功，擔心留下李從益會有後患，就派郭從義先入京師殺花見羞母子。花見羞臨死前喊道：「我們母子有什麼罪過？怎麼不留我兒子一條命，使每年寒食持一盂飯，灑明宗墳上。」聽到花見羞抗議聲的人們都悲痛不已。李從益死時17歲，其實對劉知遠根本不會構成威脅。
花見羞是五代的傳奇女子，她身歷後梁、後唐、後晉，直至後漢，幾乎見證了五代所有王朝的興衰。在烽火連天的歲月，她力圖用自己的寬厚來保命，卻終究逃不過血腥的權力之爭。這不但是她個人的悲劇，也是亂世特有的悲劇。
