牛刀:房價降一半才能拯救中國經濟

作者:牛刀 發表:2012-12-13 12:26
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 浴火重生,是一種美麗。正如鳳凰涅槃,在痛苦中永生,卻成為一種偉大的記憶。對目前的中國經濟來說,只有兩條出路:一條是繼續放大泡沫,在美元加息後徹底崩潰;另一條路是主動刺破泡沫,實行軟著陸。

為什麼這麼說?

中國真實的經濟總量只有美國的三分之一,卻在到處充當老二,全世界都在笑。按國際經濟總量的統計,中國自己的GDP泡沫至少20%,實際排在日本之後。因為在出口方面各國統計方法是淨出口減去淨進口,我們是將出口總額和進口總額兩項相加。我們的統計模型與整個國際社會都不一樣,如何相比?去泡沫化是中國的當務之急,這樣就能做到至少不至於自欺欺人。

其次,2010年以來我們真實的GDP增長從沒有超過8%,因為我們數據問題導致全民瘋狂,以為中國經濟增長是全世界第一,各地紛紛大興土木,銀行放貸也樂此不疲。從2010年以來中國債務不斷上升,而且在2011年達到頂峰,基本呈13%,18%,12.6%比例上升,是GDP增速的兩三倍以上。也就是說,如此下去,一個龐氏騙局就會被國際社會揭穿,完全是高通脹高負債拉動的經濟泡沫在衍生,已經完全不可以持續,因為債務危機將在2013年爆發,後果,很難預料。

國際金融界常常會觀察一個數據,那就是投資在經濟體當中的比例,不能超過52%,如果超過52%,這個經濟體很可能爆發金融危機。中國官方統計,2010年投資佔GDP比重達到57.6%,2011年已然達到54%,2012年數據沒有出來,但是,絕對不會低於53%。也就是說,在今年上半年中國經濟快要崩潰時,為了18大前的維穩,不惜再加大投資,胡亂批准一些地方項目,以維繫這個荒唐的增長數據,卻給下一屆留下更大的隱患。

2013年中國金融風暴爆發時,所有的債務將會浮出水面,讓全世界震驚。就那無錫來說,2014年2月,無錫連公務員的工資都開不出來,這個600萬人口的城市,一年財政收入560億,而當時負債已經突破9500億,連利息都付不起。2月14日,江蘇省政府常務副省長到無錫現場辦公,拉來19家金融機構,逼著各大銀行給無錫貸款1000億,先給錢,有什麼問題18大以後再說。這樣,這19家金融機構又被迫給無錫增加貸款1000億,也就是說,無錫政府負債已經突破1萬億,到達1萬零500億。拿什麼還?那時天曉得。而像無錫這樣負債水平有多少?都能解決嗎?回答是否定的。

政府債務的解決。

主權國家債務一般有三個辦法解決:一是通脹,也就是像2009年那樣印鈔,這個造成的負面反應已經非常嚴重,所以,中國央行在大量印鈔已經成為不可能;二是違約,也就是賴賬,不管銀行如何催款,就是沒錢還,該咋辦我不管,至於我發不出工資,那是上級領導要管,否則,領導們要來替我們收屍;三是實行貨幣貶值,像美國那樣去損害他國利益,中國這樣做,會損害日本、香港、東南亞等國的利益,以渡過難關。人民幣升值,是損害全體國民的權益,而人民幣對美元的貶值可以拉動本國的內需,有利於中國的製造業復甦,但是,如此一來,土地泡沫就要破滅了。

在以上三個選擇中,中國新一屆將會如何?從習總最近的言論中,我們可以看出,大約習總可能會選擇第三個解決方式。習總最近指出,明年是全面貫徹落實黨的十八大精神的開局之年,要保持經濟增長,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,增強經濟增長的內生活力和動力,增長必須是實實在在和沒有水分的增長,是有效益、有質量、可持續的增長。這分明是批評以前的增長是有水分的,是沒有效益的,是缺乏質量的,也是不可持續的。更可怕是,習總還說,我們要保持清醒頭腦,要看到國際國內各種不利因素的長期性、複雜性、曲折性,不迴避矛盾,不掩蓋問題,從壞處準備,爭取最好的結果,牢牢把握主動權。從壞處準備,是一句比較務實的話,不是像上一屆那樣天天在做夢,而是在切切實實的準備應付2013年的中國經濟大蕭條的來臨。

這個不僅僅只是要遠見,還要有魄力。魄力和膽識是連在一起的,如果沒有魄力,就不可能有膽識,所謂遠見就成為幻想。當然,這會產生一兩年的陣痛,但是,為未來的復甦帶來希望。

關於貨幣政策。

中國的土地價格嚴重高估,已經影響到所有產業的發展,房價至少高估了50%,所以,人民幣對內已經嚴重貶值,所以,一切問題的解決取決於貨幣政策。

10年來,中國金融決策層原來多採取金融工具進行調控,不斷的加息或者降息,提高或者降低存款準備金率,很少採用一種貨幣工具,那就是放大或者縮小貨幣幣值的效應催生經濟的繁榮。而在西方國家,大多採用貨幣工具維護經濟增長。在中國經濟30年的歷史上,只有朱鎔基擔任常務副總理兼人民銀行行長時,遇到經濟過熱,沿海地區泡沫氾濫,在1990年採用貨幣工具,一次下調人民幣匯率,從人民幣2.8元直接下調到5.22元,然後,調到8.3元至8.6元區間,刺破了沿海房價泡沫,理清了所有的三角債,梳理了金融資產,維護了國家的金融安全,重新啟動了中國經濟新一輪增長,催生了一輪經濟繁榮。

習總會這樣做嗎?全球拭目以待。

来源:博客

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