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標普：中國房地產市場前景仍不容樂觀(圖)

發表：2012-09-20 12:10

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以下是一篇經過編輯的標準普爾評級服務公司(Standard & Poor's Ratings Services)新聞稿：

標準普爾近期發布行業報告《中國房地產市場前景因流動性壓力緩解而得到改善》(China Property Market Outlook Improves on Easing Liquidity Pressure)稱，儘管過去六個月流動性的改善以及銷量上升帶來一些改善的跡象，但中國房地產業的前景依然不容樂觀。

標準普爾信用分析師符蓓表示，由於房地產業是中國經濟的重要支柱之一，因此經濟形勢走軟導致中國政府進一步加大樓市調控的意願降低，另外在中國政府為刺激疲軟經濟而可能擴大的開支中，部分資金有可能流向房地產業。

信貸環境的改善將使首次購房者獲得房貸的難度降低，並增加房地產項目/建設貸款的流動性。

標準普爾認為，儘管過去兩個季度房地產銷售狀況有所改善，但該領域實現強勁增長的可能性有限。這是因為經濟前景疲軟，進而抑制購買力和投資意願。隨著前期積聚的需求被逐漸消化，房地產銷售勢頭或將開始放緩。另外，針對投機交易的行政管制也會繼續抑制房地產投資需求和房價。

該機構認為，受去年以來的行業範圍內降價及大力促銷影響，多數獲得評級的房地產開發商的毛利率和利息、稅項、折舊、攤銷前收益(EBITDA)率將面臨壓力。

符蓓表示，標準普爾預計中國政府將對國內房地產業實行差別化政策，一方面，政府將通過增加供應和鼓勵需求來推動自住型房地產市場的發展，另一方面，政府將繼續控制或遏制房地產投資和投機性需求。

標準普爾認為，未來12個月限購措施將繼續實施。在政府通過採取房地產稅等更有效措施來遏制房地產投資需求或擴大公眾投資渠道後，房產限購措施才會被逐步取消。

標準普爾預計，未來六個月一些中資房地產開發商可能會面臨負面評級行動，不過數量可能少於過去12個月的數量。但也有一些開發商可能迎來正面的評級行動。由於綠城中國控股有限公司(Greentown China Holdings Ltd.)（評級CCC+/列入正面觀察名單/--）等陷入困境的開發商已通過出售資產改善了自身財務狀況，因此該機構認為這些企業出現違約的可能性降低。但沿海綠色家園有限公司(Coastal Greenland Ltd.)（評級CCC+/列入負面觀察名單/--）等其他開發商仍面臨一定的再融資風險。

来源:華爾街日報

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