2012年1月份的央行貨幣數據出臺，我就知道貨幣政策有所鬆動，但是，央行有更好的選擇，可是決策層沒有採納。面對1月份的貨幣數據，央行應該選擇不對稱降息，那就是只降貸款利率不降存款利率，這樣才能保持人民幣幣值相對穩定，也能刺激中小企業發展帶動就業增長，同時為房奴們減負。現在，水落石出，降低存款準備金率，增加商業銀行的流動性，以免突然發生資金枯竭。
廣義貨幣(M2)同比增長12.4%，狹義貨幣(M1)同比增長3.1%，流通中貨幣(M0)同比增長3.0%。屬於歷史上從未見過的難看。同時，還有一個數據，那就是城鄉居民存款減少8000億元人民幣。
關於一月份的數據分析，大家可以看看鈕文新的博客《數據：不祥之兆》。這篇博客通過對數據的分析，指出了一些問題。瑕疵是，後面的數據模型出現了一點失誤。鈕文新說：「M2增速僅為12.4%這意味著什麼？按照央行以往的經驗公式：M2=GDP+CPI+3%，如果2012年的CPI為4%至6%（我不認為，今年CPI會下降）的話，那12.4%的M2增速，只可以維繫3.4%到5.4%的GDP增長。」這個公式是錯誤的，結果也是錯的。
一是貨幣增速不僅要看到現在，還應該看看歷史。2009年，我們的M2高達29.7%，當年釋放超量資金超過10萬億；2010年M2增速又超過19%；巨大的流動性給中國經濟帶來巨大的衝擊，惡性通脹全面爆發。2011年2012年2013年2014年，至少需要四年的貨幣緊縮，才能緩慢的回收流動性，中國經濟才能重回健康運行的軌道。
二是央行的貨幣公式設計是不合理，只考慮經濟增長，而不考慮經濟衰退。世界上也沒有出現過經濟永遠增長的經濟體，經濟的規律就是繁榮、衰退、調整、復甦，就像「沒有看見漲到天上的樹」是一樣的道理。也就是說，貨幣模型必須重鑄。用這種經驗式的公式，不能解決目前人民幣面對的問題。
不僅僅只是1月份數據，再往前看又有多少數據是「好看」的？所以，我們不妨跳出數據來分析基本面，就可以得出一個結果。在資金的基本面上，目前中國央行面臨的最大壓力就是美元出逃，因此，本次降准和上次降准的意義是一個道理，那就是美元出逃，釋放人民幣沖抵流動性，也就是官方所說，沖抵外匯佔款。從這個意義上，幾千億貨幣釋放出來，只是向大海潑了一桶水。這桶水，一滴也不會濺到股市和樓市上，而只會流向出口企業。
關於城鄉居民儲蓄大搬家，只有兩個經濟現象才會導致儲蓄減少，一個就是今天的伊朗一樣，貨幣大貶值，伊朗人民被迫大規模購買美元和黃金，中國人民幣顯然沒有到這個地步，因為現在正在緊縮，儘管還是負利率，但是，已經比2009年2010年的大幅貶值要穩定了；二個是樓市炒家出逃，取出存款，賣出住宅，因為賣出住宅之前要首先還完房貸，造成儲蓄大幅減少。
