房企資金鏈風險:狼還有多遠?

作者:自曾暉 發表:2011-10-04 12:03
手機版 简体 打賞 1個留言 列印 特大

金九踏空,樓市黯淡,利空消息不斷傳來。近期,黑石撤資、綠城受銀監會調查傳言、對沖基金狙擊內房股使股價暴跌、標普再出「黑名單」等成為樓市的熱門話題,無不顯示出市場的恐慌情緒正在蔓延,而且國際投資者似乎比國內更加悲觀。

本週,全球最大的私募股權公司黑石集團首次從中國樓市撤資,將上海一家經營良好的購物中心出售給香港富豪鄭裕彤,此舉被視為國際熱錢撤出中國房地產市場的信號。

9月27日,自調控以來一直給中國房地產行業「負面」展望的國際評級機構標準普爾稱,如果中國房地產銷售額在2011年下半年下降20%、2012年下降30%,一半以上的地產商會出現流動性問題,並預計2012年房價將下跌10%。

調控6個月以來,隨著銷售不利和持續的銀行借貸緊縮,各界對開發商資金鏈是否會斷裂的擔憂也日漸加深,但外資似乎「不太懂國情」,目前國內各專家、開發商或研究機構的主流觀點還是「HOLD得住」:開發商資金壓力加大,但尚未承受重壓。

除了報表數據外,市場似乎還瀰漫著一種心理:經歷了上一輪調控中政府救市、房地產市場V型反彈後,無論開發商還是購房者對中國樓市的信心都大為強化。

2008年初判斷樓市會「百日劇變」的潘石屹近期被問到「劇變會否重演」時說,「開發商穿著棉衣,地方政府穿著單衣」,依賴出口的中小企業、負債纍纍的地方政府都比開發商更困難;而SOHO夫妻檔的張欣對外媒透露,她判斷調控政策將在未來6個月內結束。

如果未來銀根放鬆,那麼開發商的資金風險仍然是一個不動真格的「狼來了」的故事,正如中信證券近期的一份報告所言「貨幣寬鬆,房地產行業顯然將迎接牛市,不需要考慮資金問題。」

如果不呢?中信證券上述報告進行了此項研究,得出的結論是:在最壞的情景下,全行業四季度現金流出佔貨幣存量近30%,上市房企中僅有18家現金流能為正,萬科、保利等龍頭都有現金流風險,而如果不依靠信託或其他渠道形成淨新增現金,整個行業只能維持很短的時間,單個資金不好的公司幾乎馬上要不能支持。

當然,「最壞情景」只有極小的概率,比如當年的順馳;但當前之際,調控政策「收或松」、開發商「抗或降」,或許都將成為中國房地產市場的新轉折點。

来源:新京報

短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。



【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
榮譽會員

歡迎給您喜歡的作者捐助。您的愛心鼓勵就是對我們媒體的耕耘。 打賞
善举如烛《看中国》与您相约(图)

看完這篇文章您覺得

評論



加入看中國會員

捐助

看中國版權所有 Copyright © 2001 - Kanzhongguo.com All Rights Reserved.

blank
x
我們和我們的合作夥伴在我們的網站上使用Cookie等技術來個性化內容和廣告並分析我們的流量。點擊下方同意在網路上使用此技術。您要使用我們網站服務就需要接受此條款。 詳細隱私條款. 同意