在從官塘通往海南省會海口的道路兩旁，矗立著一些廣告牌。或許有那麼一天，它們將成為地產熱的墓誌銘——過去幾年裡，這個熱帶海島經歷了的一股房地產熱潮。有個廣告牌上寫著，「每平米7980元人民幣（合1231美元）——無須任何理由便可退款。」
開發商向購房人承諾無條件退款的策略或許不同尋常，但附近一個建有一所醫院、冷冷清清的小鎮，向人們昭示了在這個地區找到買家有多麼困難。
海口的一位地產中介王麗（音譯）解釋道，該市的潛在買主和開發商陷入了僵持。「想買房的客戶少之又少……每平米價格高達1.1萬-1.2萬元人民幣。現在是有價無市，但開發商們仍在捂盤，」王麗說。
與此同時，二手房市場也已陷入了停滯。海南三亞市一家高爾夫度假村的經理雷蒙德(Raymond Hau)表示，他手下一位員工把自己一套100平方米的公寓掛到市場待售快一年了。她買入時價格是45萬元人民幣，幾年之後的今天，同樣大小的房子名義價格已升至180萬元人民幣，可她沒有接到過「一位有興趣的買主的電話」。
「每週都有新房產入市。為什麼要買二手房呢？在中國，二手房沒有多大市場，」雷蒙德表示。
海南大學的學者王毅武認為，海南房地產市場——官方數據顯示，2010年海南平均房價達到了全國第四的創記錄高位——還沒有成為泡沫，但他也承認其中存在問題。二手房市場不夠活躍，他表示，這是因為賣家的報價過高。中國國務院2009年12月出臺了相關法令，大意是要把海南建設成為中國的國際旅遊島——使得存在泡沫的市場變得狂熱；在消息公布後的兩週內，海南房價猛漲了30%。
王毅武教授目前估計，三亞等地的房產空置率高達70%。
對海南當地居民來說，這一幕再熟悉不過。上世紀80年代末，大批資金湧入海南。1988年時，商業地產每平米價格不過1350元人民幣，1993年便飆升到了7500元人民幣。
但是，到了1993年6月，在中國前總理朱鎔基叫停房地產公司上市、國務院宣布減少對房地產行業貸款的措施之後，海南的房地產價格出現了崩盤。
而這一次，王麗表示，「並沒有許多房主急於把房子出手」。
對於許多中國富人（尤其是來自北方冬季苦寒省份的富人）來說，在有著「中國裡維埃拉」之稱的海南擁有第二套房產，其吸引力是可以理解的。地產中介們認為，這將在市場出現低迷時起到緩衝作用。麻煩在於，隨著三亞房價沖高至每平米25942元人民幣，沒有多少當地人能買得起海南的房子。
現年30歲、來自新疆的張媛（音譯）表示，2009年自己在海口的公寓漲到100萬元人民幣時，她真應該把它賣掉。眼下那套房子的價格跌到了60萬元人民幣。她說，自己的一位同事選准了時機，在2009年底至2010年初脫手了多套房子，現在他很有錢，正打算向國外移民。
在鴻洲國際遊艇會(Visun Royal Yacht Club)——一個建有船塢的大型地產項目，營銷經理承認，許多泊位還在閑置著。不過，幾艘歐洲製造的大型豪華遊艇赫然聳立在遍佈水面的漁船之間。
由於政府正收緊房地產貸款政策，這位經理表示，豪華遊艇價格一飛衝天只是遲早的事情。
在海南，投機似乎是富人們的一項不可剝奪的權利，並且總會有一種替代資產類別，正等待迎來屬於自己的陽光燦爛的日子。
