中國正在作出艱苦的努力,設法化解泡沫。但是,作為一種經濟現象,僅僅依賴行政的手段和道德的訴求,不能解決根本問題。經濟的問題,最後的解決方式一定是經濟的手段,不痛下殺手,就不可能化解泡沫。
悲觀的認為,目前的手段不可能化解泡沫,因為政府不想看見大量的開發商破產倒閉,大量的職業炒房客跳樓——當然,跳樓只是一種形象的說法,更不想看見土地價值降至低點,無力扭轉對房地產的依賴趨勢。那麼,導致的後果就是房價泡沫破滅,情形相對拉美和日本來講,更加嚴重。
政府的善意可能害了一大批人。此時政府應該發出更加明確的信號,因為事態的嚴重程度不是現在所能預估的。政府其實已經向市場發出了信號,只是這個信號不明確,導致開發商不願降價,炒房客不願拋盤,一些普通的買房保值的民眾依然在湊錢交首付。而政府實際上已經無力再發行鈔票了,依賴貨幣推動的房價上漲缺乏動能,當一切的矛盾焦點聚焦在一起的時候,泡沫就將開始破滅。
日本房價泡沫破滅時,日本的基尼係數為0.47,超過國際警戒線的0.07。中國不一樣啊,中國今年的基尼係數要突破0.52,泡沫破滅時的基尼係數要突破0.54,遠比日本嚴重。降低基尼係數的唯一辦法,就是將房價。我做了一個簡單的推測,房價明年如果下降20%的時候,基尼係數會維持今年的水準;房價下降30%時,基尼係數會降低到0.50,仍然是泡沫破滅的風險區;只有降低到40%以後,基尼係數會降低0.49,那麼,中國就不會有泡沫破滅的威脅。但是,很難做到。
日本房價破滅時,日本的貨幣十分堅挺,對美元的大幅升值為市場所認同。而中國現在的貨幣是政府在一手操縱,如果恪守規則,那當然是萬民之幸;但是,萬一那一位高官手指頭一鬆,可以想見幾萬十幾萬億的貨幣就會流向市場。就算遵守規則,每年17%的貨幣增長也不可持續,今年M2餘額將會突破70萬億,超過 GDP的一倍,比美國還要高出10萬億人民幣,並且無法回收。市場上對貨幣的利率、匯率等十分敏感,極易產生信息混亂,很輕易的導致市場誤判。
日本和中國還有國情和社會制度的不同,國際國內經環境的不同,對待住房的態度和立場也不同,所以,日本的普通民眾在泡沫破滅時並沒有多少人受到危害,只有炒房客這個群體出現問題,而中國的住宅問題涉及很多普通民眾,一旦泡沫破滅,將會危及很多人。