不過業內人士指出,中國經濟復甦趨勢並未變化,流動性預期的轉變及獲利盤的回吐,是本次中國股市連續回調的推手.
不少分析師認為,雖然股指正在接近合理估值位值,但場內空頭氣氛的過度渲瀉,或會令股指出現超跌,滬綜指2,500點可能是一個中期支撐位.近期只有期盼管理層出臺一些救市政策,來舒緩市場恐慌情緒.
"經濟層面還好,正在慢慢復甦,股市只是對上半年形成的泡沫進行休復."長江證券研究主管張嵐稱.
他說,上半年在充沛流動性的支撐下,股指漲勢過猛,估值偏高,但從已公布的中報來看,實體經濟確實在復甦,但並不沒像有些投資者預期的那麽好.
國家統計局總經濟師姚景源週二稱,中國經濟下行趨勢已得到遏制,正處於企穩回升的狀態,下半年只要繼續堅持實施一攬子方針,今年中國經濟將會取得較好的成績.
滬綜指週三收報2,785.584點,下挫4.3%.自8月4日滬綜指創下逾14個月新高3,478.01點後,在短短12個交易日裡累積跌幅近兩成.今年以來漲幅一度高達九成.
業內人士指出,半年線2,700點附近或是大家關注的首個支撐位,若未來跌穿該位置,可能會引發進一步的拋盤.
**中國股市感冒,全球打噴嚏**
中國股市可能從來沒有像現在那樣,在全球各金融市場上有那麽大的影響力.A股的漲跌,不僅影響到周邊股市,還令全球匯市及大宗商品亦出現異動.
週三中國A股市場的大跌,令周邊股指"花顏失色",香港?生指數收低1.73%,為近一個月低位;澳洲股市由升轉跌;歐洲股市FTSEuropefirst 300指數開盤不久已下跌1.2%,而美國標普500指數9月期貨合約亦下跌逾1%.
海外分析師的解釋是:上半年中國股市的強勁表現,令全球資金加大了對風險資產的投入,以追求更高收益.但最近A股的連續下跌,使得全球的投資者不得不謹慎應對風險資產的配置.
上半年在全球主要股市中,滬綜指以逾六成的漲幅榮登榜首,與率先復甦的中國經濟一起成為全球各界關注的焦點.不過8月初開始,中國股市風雲突變,出現連續下挫.
A股風暴不僅影響到了股市,全球匯市及大宗商品市場亦受波及.亞洲區另一主要貨幣--日圓週三表現出彩,兌主要貨幣均現上漲,而韓圜、澳元等由升轉跌,因有投資者擔憂中國經濟是否會出現轉折,影響噹地出口.
國內一些銀行的外匯交易員也是異常關注中國股市,當然不僅僅是因為有些人買了股票,而是因為中國股市已成為近期帶動全球貨幣漲跌主要因素,特別是對澳元、紐西蘭元等與大宗商品或能源相關的幣種.
"很有戲劇性",北京一銀行交易員稱,"中國股市跌,那幾種貨幣就跟著跌;中國股市漲,那幾種貨幣就跟著漲.中國股市現在儼然成為影響全球貨幣走勢的風向標."
疲弱股市亦讓大家憂慮起未來大宗商品的需求,上海期交所主力11月銅合約下跌近3%;螺紋鋼和線材期貨多數合約出現跌停.倫敦金屬交易所(LME)期銅週三亦下跌了2%.
**政策微調成股市回調的導火索**
上海一位基金經理指出,在3,400多點位置的股票估值,與歷史相比,處於中軌偏上的位置.相當多投資者已存在估值偏高的憂慮.而從已公布的中報來看,二季度業績確實比一季度好,但很多公司未如預期那般優秀.決定股價的兩方面--業績和估值都面臨著下調壓力.
他說,近期中國央行宣布貨幣政策微調及7月中國信貸增速放緩,成為引發大盤回調的導火索."在一個敏感的時刻,一點點政策的變動就被市場敏感地認為是大利空."
中國央行8月初公布的二季度貨幣政策執行報告中稱,將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策,並根據國內外經濟走勢和價格變化,注重運用市場化手段進行動態微調.7月當月新增貸款3,559億元,而上半年國內銀行業每月平均新增貸款超過1萬億元,增速明顯放緩.
浙江一券商分析師坦承,中國的經濟面並沒有大問題,但資金面出現了問題.雖然中央只是對貨幣政策進行微調,但在實踐操作上,各省市銀行系統的執行力度並不小,市場明顯感覺信貸緊縮.
他認為,上半年股市主要靠流動性寬裕堆起來的,"現在放水的水閘正在擰緊,而擴容再融資壓力依然存在,整個市場的氣氛被扭轉過來了."
上海一基金公司分析師認為,前期公募基金的股票持倉比例較高,獲利盤較豐厚.雖然長期趨勢並未變化,但基於業績排名的考慮,不少基金仍會選擇退場.一旦形成氣候,就會形成滾雪球效應,大盤將不堪重負.
**股市反應或會過激**
面對當前的股市連跌走勢,國內首家金融控股公司--光大集團董事長唐雙寧週二在旗下光大證券(601788.SS: 行情)上市儀式後表示,"這在中國經濟日益向好的情況下,出現這種情況,表明證券市場有待成熟."
其實,宏觀經濟與股指走勢並不是100%的吻合,就如一位基金業人士形容的一樣,"就像溜狗一樣,狗有時會跑在人的前面,有時卻會拖在後面."對於尚未成熟的中國股市,偏離度可能更甚於發達市場.
分析師及基金業人士雖普遍認可目前估值已接近合理水平,但在市場恐慌情緒未能消散的情況下,股指的表現往往會過頭,2,500點或是本次調整的下限.
上海一投資人士指出,"中國股市向來比較情緒化,追漲殺跌較嚴重,2,600點左右可能是合理位置,但投資者過激反應,或會進一步下跌."
"現在只有期望管理層出一些政策,緩和一下市場氣氛,"他無奈地說,可能的利好政策,或許包括加快基金髮行節奏、放緩新股及再融資擴容步伐等.(完)
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来源:路透社
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