建 安二十二年(公元217年)四月，獻帝詔令曹操設置只有天子才可使用的旌旗，外出時像皇帝那樣，左右嚴密警戒，不讓行人通行。五月，曹操修建了諸侯有權享 受的學宮灃宮。六月，曹操任命軍師華歆為御史大夫。十月，獻帝詔令曹操像天子那樣頭戴懸垂有十二根玉串的禮帽，乘坐專門的金銀車，套六馬。同時，封長子五 官中郎將曹丕為魏國太子。
就這樣，曹操完成 了奪取帝位和世襲權力的所有準備，在通向帝王的道路上，幾乎已經走到了終點。曹操不但早已在事實上控制了朝廷的一切大權，使自己成了一個實際上的皇帝，而 且在形式上，他也同皇帝沒有什麼兩樣了。曹操惟一沒到手的，只不過是一個皇帝的名號而已。事實上，曹操的代漢意圖早就昭然若揭，但至死他也沒有邁出最後的 一步。他要把這最後一步讓給自己的兒子完成。曹操為什麼自己不稱帝呢?主要考慮到以下幾個方面：
其一，孫權勸他稱帝是從自己的利益出發的。首先，孫權認為這樣做可以獲得曹操的信任，從而實現吳、魏之間的和解，自己就可以專心對付蜀漢。襄樊之役中， 孫權為了從劉備手中奪回荊州，從背後襲擊關羽，幫了曹操的大忙，但卻得罪了劉備。吳、蜀之間長達十年的聯盟關係就此結束，這時他比什麼時候都更需要緩和同 曹魏的矛盾，否則會陷入腹背受敵的不利境地。其實，孫權認為曹操如果真的稱帝，擁漢派將會強烈反對，曹操因此陷入困境，減輕對吳國的威脅。因此，孫權陽奉 陰違，曹操看穿了孫權的意圖，不肯輕易上當。
其二，從當時形勢看，如果貿然稱帝，確實會給政敵和擁漢派勢力一個輿論上的藉口，使自己在政治上陷入被動。綜觀曹操的一生，內部的反對和反叛大都發生在 他被封為魏公、魏王之後，就是最好的證明。因此，繼續維持獻帝這塊招牌，對於安撫擁漢派，鞏固內部，仍有不可忽視的作用。
其三，至少從建安十五年(公元210年)起，曹操一再「自明本志」，說自己絕對沒有代漢自立的意圖，言辭懇切，說了差不多十年，現在如果突然改變主意，否定自己，對自己的聲譽名節必然會造成不利影響，不如堅持把戲演下去。
其四，更重要的是，曹操是一個講求實際的人，只要掌握了實權，虛名並不重要，「施於有政，是亦為政」一語，是他內心想法的真實寫照。此外，建安二十四年 (公元219年)曹操已65歲，年紀大了，估計自己將不久於人世了，這也可能是他不願稱帝的一個原因。總之，曹操不當皇帝，是從策略上全面權衡得失後所作 出的決定，是一種周密而明智的謀慮。曹操自比「三分天下有其二」的周文王，是對自己的自我評定。
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